“市场持续低迷，华为、小米、OPPO、vivo等国产手机厂商日子都不好过。然而，他们的代工厂华勤正在享受即将上市的喜悦。
但华勤赚的是辛苦钱——2022年手机销量过亿，但平均单价只有335.41元；PC、平板等业务销售也不错，但平均单价同样堪忧。
整体来看，华勤的代工产品大多是低端产品，缺乏科技含量，之前冲击过科技创新板，失败了。
上市后，华勤也面临诸多挑战。目前，全球消费电子行业尚未走出低迷，华勤2022的手机和PC销量也出现下滑。保持良好的表现真的很难。
代工百元机，利润薄如纸。
说到华勤，大多数网民可能会感到陌生，但它的顾客是众所周知的。
华勤主要从事智能硬件ODM产业，产品线涵盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴、AIoT产品等。据华勤称，其服务的公司包括三星、OPPO、小米、vivo和联想。
所谓ODM，就是根据智能硬件品牌厂商的需求，提供R&D设计生产产品，产品以客户的品牌在终端市场销售。也就是说，华勤的产品并不直接面向消费者，而是面向智能硬件品牌厂商。
如果只看销量，华勤的数据还不错。
Counterpoint数据和公司销售数据显示，以智能硬件“三大件”出货量(包括智能手机、笔记本电脑和平板电脑)计算，2021年华勤整体出货量超过2亿台，位居全球智能硬件ODM行业第一。
但如果看单价，就不那么理想了。

智能手机业务方面，2020-2022年华勤每款产品平均售价分别为252.29元、291.47元和335.41元；笔记本电脑业务方面，2020-2022年华勤每款产品平均售价分别为1641.10元、1955.94元和2372.11元；平板业务方面，2020-2022年华勤每款产品的平均售价分别为470.44元、545.93元和555.47元。

因此，华勤OEM智能硬件产品主要是低端。比如在手机上，其产品有三星Galaxy A03s、OPPO A32、Redmi 9、vivo Y15S等。，都属于手机厂商的低端系列。
因此，华勤的毛利率一直低于可比公司。2020年至2022年，华勤毛利率分别为9.90%、7.75%和9.85%，呈下降趋势，远低于可比公司平均水平。
从利润率的角度来看更是如此。
2020年至2022年，华勤营业收入分别为598.66亿元、837.59亿元和926.46亿元；归属于母公司股东的净利润分别为21.91亿元、18.93亿元和25.64亿元。净利润率只有2%左右，薄如纸。
科技含量不足，深陷多起专利官司。
值得注意的是，早在2021年6月，华勤就申请在科技创新板上市；然而，2022年4月，华勤撤回了在科技创新板上市的申请，直到2022年7月，他才重新提交招股书，转战上交所主板。
华勤未能冲击科技创新板主要是因为缺乏先进技术。
当时上交所对华勤进行了三轮问询，主要集中在高端机型不多，毛利率低，核心竞争力是技术驱动还是价格驱动，质疑华勤是否符合科技创新板的定位，核心技术是否先进。
经过三轮问询，华勤主动撤回了在科创板上市的申请。上交所主板上市，华勤计划募资项目没有变化，但实际募资从75亿元降至55亿元，缩水20亿元。
就R&D投资而言，华勤的R&D费用率并不高。从2020年到2022年，R&D投资分别占营收的4.06%、4.32%和5.45%。具体来说，R&D投资的质量是不够的。2020-2022年，R&D投资员工薪酬占比分别为63.10%、66.66%、66.10%，即R&D费用的三分之二用于支付R&D人员。
据华勤称，该公司在全国有五个R&D中心，目前有一个超过10，000人的R&D团队。截至2023年1月31日，公司拥有近2500项授权专利。但从专利结构来看，实用新型专利的比例远高于发明专利。
华勤还卷入了许多专利诉讼。
比如，历史上，华勤和诺基亚之间就专利有过八次官司，持续多年；2022年8月，贝尔北方研究有限公司(Bell Northern Research，LLC)起诉华勤和其他15家公司侵犯其13项专利，该案尚未结案。
行业低迷，如何保持业绩增长？
虽然华勤的IPO已经举行，但上市后仍将面临诸多挑战。
首先是消费电子行业的低迷。
数据显示，2022年，华勤智能手机业务总销量约为1.09亿部，较2021年的1.24亿部下滑11.88%；笔记本电脑业务总销量约为969.56万台，比2021年的1027.04万台下降5.6%。智能穿戴服务(智能手表、TWS耳机、智能手环等)总销量。)为1564.61万辆，比2021年的1704.36万辆下降了8.2%，平均单价也下降了9.07%。AIoT服务(智能POS机、汽车电子、智能音箱等)的总销量。)为233.43万辆，比2021年的372.40万辆下降了37.32%。
从第三方机构的数据来看，未来消费电子行业依然不容乐观。

2022年全球手机市场经历大幅下滑，至今仍无复苏势头；对于笔记本产品，Counterpoint预测未来几年需求增速可能会逐渐放缓；在平板电脑上，从2022年到2025年，Counterpoint预计出货量将略有下降。
其次，ODM市场规模的下降和市场竞争的风险。智能硬件属于消费电子产品，受消费电子行业周期影响较大。如果未来宏观经济环境或消费电子行业环境出现波动，消费者对消费电子产品的需求减少，或者因为客户调整产品策略，如自行开发设计或制造，减少或停止外包R&D或制造，华勤可能面临市场规模下滑的风险。
事实上，这种风险以前已经发生过。比如2021年其前五大客户减少了华为，主要是客户受经营策略调整影响，智能手机ODM需求减少；2022年，其前五大客户再次减少OPPO，主要原因是OPPO对智能手机的ODM采购需求下调。
最后，公司还存在劳动用工不合规的风险。
在华勤的员工结构中，生产人员占据了很大的比重。报告期内公司使用劳务派遣，部分时期劳务派遣用工人数比例超过《劳务派遣暂行规定》规定的上限，可能导致被劳动主管部门处罚的风险；另外，公司没有及时为员工缴纳社会保险，没有为部分员工缴纳住房公积金。因此，公司可能会被有关当局要求偿还或受到处罚，从而影响公司的经营业绩。"