生猪和肉鸡市场低迷，石闻股份(300498。SZ)扩张了。
8月30日晚间，石闻股份发布半年报，期间公司实现营业收入411.89亿元，同比增长30.61%；归属于上市公司股东的净利润为-46.89亿元，亏损率同比上升。
石闻有限公司主要从事肉鸡和生猪的养殖和销售；兼营肉鸭、蛋鸡、鸽子养殖及其产品销售。同时，公司聚焦畜禽养殖产业链上下游，配套畜禽屠宰、食品加工、现代农牧装备制造、兽药生产和金融投资。
生猪行业和黄羽肉鸡行业都处于低周期，生猪和肉鸡市场低迷。公司生猪和肉鸡销售价格低于养殖综合成本，导致两大养殖主业亏损。
具体来看，期内，温氏股份生猪养殖营业收入达218.8亿元，同比增长54.89%；毛利率为-9.11%，同比上升2.29个百分点。公司肉鸡养殖实现营业收入168.33亿元，同比增长13.34%；毛利率为-1.29%，同比下降7.21个百分点。

图:温氏股份收入明细

生猪养殖业务方面，国内产能处于历史高位，供应充足。国家统计局数据显示，二季度末，全国能繁母猪4296万头，相当于正常存栏量4100万头的104.8%，同比增长0.5%。生猪存栏43517万头，同比增长1.07%。
国家统计局数据显示，今年上半年，全国生猪出栏3.8亿头，同比增长2.6%，猪肉产量3032万吨，同比增长3.2%。近年来，市场供应处于高位。上半年，已披露生猪销售情况的13家上市公司共销售生猪6654.05万头，同比增长11.02%。消费方面，春节后猪肉消费处于淡季。消费虽较上年同期有所增长，但增速低于市场预期，价格支撑乏力。

此外，猪粮价格上涨也是生猪养殖业亏损的重要原因。根据近几年的生产成本数据测算，生猪生产盈亏平衡点对应的猪粮比价约为7:1。报告期内，猪粮比保持在7:1以下，生猪养殖普遍亏损。今年以来，国家在一季度启动了第一批中央猪肉储备。
今年上半年，温氏股份销售生猪1178.57万头(含生猪及鲜活产品)，同比增长47.21%；生猪销售均价14.58元/公斤，同比上涨3.18%；销售收入207.44亿元，同比增长54.39%。
尽管石闻生猪销量和销售收入同比大幅增长，但生猪市场低迷、饲料价格高企，疫病仍在一定程度上影响了养猪业的生产业绩。因此，即使公司养猪业生产业绩逐月好转，养殖综合成本整体仍高于销售价格，导致报告期公司养猪业亏损较大。
肉鸡养殖业也连年亏损，养殖户补栏积极性低。中国畜牧业协会黄羽肉鸡产业分会监测数据显示，2023年上半年，我国父母代黄羽种鸡年均存栏3803.69万套，同比下降2.46%。
养殖户补栏积极性不高的主要原因是:2020年、2021年黄羽鸡市场低迷，养殖户大多亏损。虽然2022年价格短期反弹，大部分养殖户开始盈利，但盈利规模不足以弥补前两年的亏损。今年上半年，肉鸡价格再次下跌，养殖户再次陷入亏损。
价格方面，虽然2020年黄羽鸡产能从最高水平逐步出清，但由于消费需求不及预期，报告期内黄羽鸡价格持续低位运行。据同花顺iFinD统计，2023年6月，土鸡、中速鸡、速生鸡销售均价分别为7.37元/公斤、5.93元/公斤、5.90元/公斤，同比变动幅度分别为2.58%、-12.78%、-14.17%。
今年上半年，温氏股份销售肉鸡5.53亿只，同比增长13.30%；肉鸡销售均价13.09元/公斤，同比下降5.69%；销售收入157.56亿元，同比增长11.40%。
虽然石闻股份养鸡业务生产持续稳定，生产业绩保持历史较高水平，但由于市场不景气，肉鸡销售价格低于养殖成本，公司养鸡业务出现亏损。肉鸡销售收入增加的主要原因是销量增加。
展望未来，中国银河证券研究报告认为，考虑到7月下旬以来猪价的好转趋势，石闻生猪业务可能好转；同时，黄鸡供应量低，价格可期，公司整体盈利能力可能会有所提升。
二级市场表现方面，近一个月温氏股份股价震荡下行。今年二季度，香港中央结算有限公司(北向资本)减持1006.22万股。
8月31日午盘，温氏股份下跌0.71%。"